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美股評論:買進持有策略並未死去

目前,一份表現領先的共同基金投資通訊表示,他們對市場前景的看法是謹慎樂觀,他們同時更強調,買進持有策略其實並未死去。

  《赫伯特金融摘要》提供的數據顯示,在過去十二個月當中,羅厄爾(Jim Lowell)的Fidelity Sector Investor獲得了52.14%的整體回報率,而與此同時,計入股息再投資因素,威爾夏5000整體股市指數,斬獲也不過只有27.10%。當然,最嚴格地說,羅厄爾的通訊還不是「最佳」,這一稱號應該屬於回報率81.7%的Closed-End Country Fund Report,只是後者由於內部原因,2004年以來就再沒有更新過——說來也有趣,這種一動不動倒恰恰幫助他們把握住了市場的主流趨勢,當然,你也可以說這只是運氣使然。

  相反,Fidelity Sector Investor的交易是非常頻繁的,而且也應該說是成功的。這一投資通訊在2008年也遭到了市場崩盤的衝擊,未能獨善其身,但是即便如此,該通訊的近三年年平均回報率仍然有1.23%的水平,而同期之內,整體市場卻年平均虧損5.73%。近五年當中,該通訊年平均回報率5.25%,也好於整體市場區區的1.11%。

  《赫伯特金融摘要》是從1999年開始追蹤Fidelity Sector Investor的,從那時到現在,這一通訊年平均回報率3.5%,而整體市場同期之內年平均虧損1.1%。

  此外,羅厄爾還發行著另外兩份投資通訊,Fidelity Investor近十二個月回報率31.3%,ETF Trader近十二個月回報率27.6%。

  Fidelity Sector Investor有一套嚴格的投資系統,每月都依據自己專有的技術指標進行必要的交易,這樣,以富達公司基金構成的投資組合便不斷流動起來。

  除開專門的投資推薦之外,編輯羅厄爾一般都較少說話,但是這一通訊一旦明確表達自己的態度,其表述常常都是非常到位。他曾經說過,「緩慢的復甦終歸和沒有復甦有著重大的差別」。最近,他又表示,「我認為,之前延續下來的趨勢現在依然是存在著的,這趨勢向好的方向說是復甦,向壞的方向說,至少也是局面趨於穩定。」

  只是,我們並不能據此認定,羅厄爾的長期預期就一定是樂觀的。他不久前曾經寫道,「此時,此地,我們可以看到少數肥貓級別的銀行家,數量不多,能量不少,我們更看到,在華盛頓,那些顯貴們幾乎沒有一個願意放棄自己的既得利益,來為健保或者是退休金計劃融資做出一點努力的。與此同時,他們那些可以稱得上快錢的收入,則是來自政府。問題的麻煩在,是我們為他們支付工錢的——假如政府持續開支,為了支持這不斷增長的薪資水平,稅率將不得不戲劇性上漲,而這最終很可能會付出犧牲復甦的代價。我將密切關注。」

  在談到自己對股市長期前景的謹慎看法時,羅厄爾簡要地介紹了自己的投資哲學,「我們所相信的,便也是我們現在所看到的,從波峰到波谷的典型經濟週期變化。這並不意味著我們不會走過了頭。這並不意味著不會有問題出現,破壞復甦的趨勢。這並不意味著明年的日子就會更加輕鬆,事實上,我倒覺得是更加艱難的可能性要大一些。」

  「不過,這同樣也不意味著我們該就此逃離市場,等待著合適的時間再回來,事實上,這並不是一個成功的策略。」他寫道,「相反,正在現在的這一時刻,在很多人都開始談論買進持有投資策略已死的時候,這一策略已經開始顯示出過去少見的強大功效。」

  「我們早就知道這一天遲早要到來,我們等著看那些所謂專家的表現,他們或許要寫文章來討論『買進持有策略死亡論之死』了。等著瞧吧。」

  Fidelity Sector Investor上周發佈的最新一期中,享有買進評級的是以下這些基金:

  Fidelity Select Multimedia (FBMPX)

  Fidelity Select Air Transportation (FSAIX)

  Fidelity Real Estate Investment (FRESX)

  Fidelity Select Medical Delivery (FSHCX)

  Fidelity Select IT Services (FBSOX)

  Fidelity Select Natural Gas (FSNGX)

  Fidelity Pacific Basin (FPBFX)
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